Bình luận
Bắc Kinh đang tìm cách khôi phục tăng trưởng trong lĩnh vực công nghệ để giải cứu nền kinh tế yếu kém của mình.
Cuộc đàn áp kéo dài hơn hai năm của Trung Quốc đối với lĩnh vực công nghệ vốn đang trên đà phát triển của họ cuối cùng cũng có thể kết thúc. Và các nhà đầu tư toàn cầu đang chạy đua để mua vào các cổ phiếu ngành này trong năm nay.
Quách Thụ Thanh, người đứng đầu Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBC) của Đảng Cộng sản Trung Quốc (ĐCSTQ) của, tuyên bố vào cuối tháng 1 rằng chiến dịch kéo dài nhiều năm nhằm kiểm soát các công ty nền tảng internet của Trung Quốc đã gần như hoàn tất.
Ông Quách tuyên bố thêm rằng việc giám sát liên tục sẽ được “bình thường hóa” và Bắc Kinh sẽ hỗ trợ các công ty nền tảng internet để “đóng một vai trò lớn hơn trong việc tạo ra việc làm và cạnh tranh toàn cầu”. Ông Quách, ngoài vai trò của mình tại PBC, còn là chủ tịch của Ủy ban Quản lý Bảo hiểm và Ngân hàng Trung Quốc (CBIRC).
Những tuyên bố này cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang thay đổi cách tiếp cận của họ trong việc kiểm soát các công ty công nghệ lớn như Tập đoàn Alibaba và Tencent Holdings.
Ban đầu, Bắc Kinh nhắm vào những gã công nghệ khổng lồ này — một số công ty có giá trị nhất có trụ sở tại Trung Quốc — bắt đầu từ cuối năm 2020, cảnh báo rằng những công ty này nắm giữ quá nhiều quyền lực và kiểm soát quá nhiều thông tin. Cuộc đàn áp xảy ra sau đó với các công ty bị cuốn vào như Alibaba, Ant Group, cũng như các nhà điều hành thương mại điện tử, dịch vụ gọi xe và các công ty giao đồ ăn. Sự kiện IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng) của Ant Group đã bị tạm dừng và cổ phiếu giao dịch tại Hoa Kỳ của Didi Global đã bị hủy niêm yết.
Lập trường cứng rắn của các nhà hoạch định chính sách đối với ngành này đã gây ra làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ Trung Quốc trên thị trường chứng khoán ở Hoa Kỳ, Hồng Kông và Trung Quốc, với nhiều công ty đã chứng kiến hơn 50% giá trị cổ phiếu của họ bị thổi bay trong suốt hai năm đàn áp.
Nhưng đã có một sự đổi chiều gần đây. Và không giống như những thay đổi chính sách trước đây của Bắc Kinh, được thực hiện một cách thầm lặng và kín đáo, quá trình chuyển đổi này đã được thông báo rộng rãi.
Didi, một dịch vụ gọi xe, gần đây đã nhận được sự chấp thuận để tiếp tục bổ sung người dùng mới sau cuộc điều tra bảo mật kéo dài 18 tháng. Trong khoảng thời gian khi Didi bị cấm thêm người dùng mới, các đối thủ cạnh tranh đã nhảy vào, như công ty giao đồ ăn Meituan và tập đoàn công nghệ Tencent, mỗi bên tung ra các ứng dụng gọi xe của riêng họ.
Ngoài ra, một công ty đầu tư thuộc sở hữu của chính phủ có liên hệ với cơ quan quản lý internet của Bắc Kinh đã nắm giữ số cổ phần sở hữu các doanh nghiệp nhỏ được gọi là “cổ phiếu vàng” trong các chi nhánh của Alibaba và Tencent. Thời báo Tài chính cho rằng những cổ phần này sẽ củng cố thêm quyền kiểm soát của Bắc Kinh đối với các công ty internet này. Không phải ĐCSTQ cần cổ phần tài chính để hợp pháp hóa sự thống trị của nó đối với tất cả các công ty Trung Quốc; đảng đã thực hiện quyền kiểm soát trên thực tế đối với tất cả các công ty, tổ chức và người dân ở Trung Quốc.
Điều này cho thấy lợi ích của ĐCSTQ và các công ty này giờ đây nên hoàn toàn phù hợp với nhau. Các công ty sẽ không vi phạm các quy định của ĐCSTQ và ĐCSTQ (có lẽ) sẽ hỗ trợ sự phát triển và tồn tại của các ngành này.
Nhưng tại sao lại là thời điểm này?
Tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc đang chững lại. Và quốc gia này một lần nữa lại là tâm điểm của thế giới về số ca nhiễm COVID. Bất chấp dữ liệu về số ca nhiễm và tử vong đáng ngờ, rõ ràng quốc gia này đang phải oằn mình trước sự lây lan bùng nổ của virus sau khi từ bỏ chính sách zero-COVID hồi đầu năm.
Sự thay đổi chính sách đột ngột của ĐCSTQ đã đẩy đất nước vào một cuộc khủng hoảng sức khỏe cộng đồng nghiêm trọng, đặc biệt là trong dịp Tết Nguyên đán vào cuối tháng 1, khi số chuyến đi nghỉ lễ tăng gần 75% so với năm ngoái. Tính đến đầu năm nay, 64% dân số Trung Quốc — tương đương khoảng 900 triệu người — đã nhiễm COVID-19, theo một nghiên cứu của Đại học Bắc Kinh. Một số chuyên gia ước tính rằng số người chết có thể nằm trong khoảng 200–400 triệu. Dù thế nào đi nữa, số người chết thực sự cao hơn nhiều so với các báo cáo chính thức.
Những ca nhiễm và tử vong này đồng nghĩa với tình trạng kinh tế khó khăn hơn. Nó có nghĩa là ít người tiêu dùng hơn. Ít người tiêu dùng hơn có nghĩa là GDP và tăng trưởng kinh tế thấp hơn. Sự suy giảm tăng trưởng đó phải được bù đắp từ nơi nào đó.
Vì vậy, Bắc Kinh đang hy vọng nhen nhóm lại đà tăng trưởng trong lĩnh vực công nghệ để giúp tạo nên sự khác biệt đó. Năm nay, chứng khoán Trung Quốc tăng chủ yếu nhờ các nhà đầu tư nước ngoài mua vào nhân câu chuyện mở cửa trở lại. Ví dụ, iShares MSCI China ETF đã tăng gần 15% từ đầu năm đến nay. Cổ phiếu Alibaba được giao dịch trên NYSE đã tăng gần 30% từ đầu năm đến nay. Và cổ phiếu được giao dịch tại Hồng Kông của Tencent đã tăng hơn 25% tại cùng thời điểm.
Tuy nhiên, cho đến nay, các nhà đầu tư nước ngoài dường như đang phớt lờ hoặc không hiểu rõ về các trường hợp tử vong và lây nhiễm COVID cũng như tác động tiềm ẩn của chúng đối với tăng trưởng trong tương lai. Do đó, các mô hình dự báo đầu tư liên quan đến người dùng và hoạt động của người dùng của các công ty Trung Quốc rất có thể đang bị cường điệu hóa. Ngay cả khi đã mở cửa trở lại, nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ không nên còn được tính toán dựa trên mức dân số trước năm 2020 là 1,4 tỷ người.
Và đó là thậm chí còn chưa tính đến những thách thức về mặt cấu trúc không phải do COVID trong nền kinh tế Trung Quốc. Nợ chính phủ ở tất cả các cấp đã tăng vọt. Lĩnh vực bất động sản vẫn trên bờ vực sụp đổ. Triển vọng của cả hai thậm chí còn bấp bênh hơn nếu dân số giảm đáng kể.
Đó là một điểm mù mà các nhà đầu tư khó có thể bỏ lỡ.
Quan điểm thể hiện trong bài viết này là ý kiến của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của The Epoch Times.
Bài viết của Fan Yu, một chuyên gia về tài chính và kinh tế và đã đóng góp các bài viết phân tích về nền kinh tế Trung Quốc từ năm 2015 trên The Epoch Times.
Thiên Thảo’s Blog chuyển ngữ.
Thiên Thảo’s Blog 
Bình luận về bài viết này